蜀道装备（300540）2025年三季报简析：净利润同比下降16.2%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期蜀道装备（300540）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入4.64亿元，同比下降6.65%，归母净利润1943.11万元，同比下降16.2%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.59亿元，同比下降25.05%，第三季度归母净利润927.98万元，同比下降59.69%。本报告期蜀道装备公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达253.09%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率24.09%，同比减1.07%，净利率4.09%，同比减13.1%，销售费用、管理费用、财务费用总计6364.45万元，三费占营收比13.73%，同比增9.64%，每股净资产4.81元，同比减24.1%，每股经营性现金流-0.79元，同比减226.64%，每股收益0.08元，同比减40.96%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.4%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为8.4%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为4.08%，投资回报一般，其中最惨年份2018年的ROIC为-16.38%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报8份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为43.19%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.14%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达253.09%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在8063.0万元，每股收益均值在0.35元。

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