华茂股份（000850）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期华茂股份（000850）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入25.45亿元，同比上升0.99%，归母净利润1.72亿元，同比上升12.84%。按单季度数据看，第三季度营业总收入9.43亿元，同比上升10.98%，第三季度归母净利润7510.67万元，同比下降42.99%。本报告期华茂股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达142.85%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率10.76%，同比减15.23%，净利率6.66%，同比增10.99%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.36亿元，三费占营收比5.36%，同比减0.86%，每股净资产4.83元，同比增4.85%，每股经营性现金流0.45元，同比增244.91%，每股收益0.19元，同比增13.25%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.98%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为8.25%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.02%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-1.77%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报26份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为15.77%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达25.98%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达142.85%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：现在华茂股份的主业不挣钱，经营模式是否落后？
答：尊敬的投资者您好！公司密切关注纺织行业政策和行业发展趋势的变化，科学研判，顺势而为，积极调整产品结构，适时调整营销模式和经营策略，努力提升经营业绩。感谢您的关注！

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