亿帆医药（002019）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期亿帆医药（002019）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入39.23亿元，同比上升1.67%，归母净利润3.88亿元，同比上升5.84%。按单季度数据看，第三季度营业总收入12.88亿元，同比上升5.01%，第三季度归母净利润8413.57万元，同比下降25.64%。本报告期亿帆医药盈利能力上升，毛利率同比增幅0.36%，净利率同比增幅15.13%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率47.82%，同比增0.36%，净利率9.18%，同比增15.13%，销售费用、管理费用、财务费用总计12.3亿元，三费占营收比31.36%，同比减6.33%，每股净资产7.26元，同比增3.74%，每股经营性现金流0.27元，同比减7.71%，每股收益0.32元，同比增6.67%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.67%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为6.27%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为9.19%，中位投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为-7.64%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报20份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为33.63%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为18.71%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达422.09%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在6.0亿元，每股收益均值在0.49元。

持有亿帆医药最多的基金为金元顺安宝石动力混合，目前规模为0.45亿元，最新净值1.0916（10月31日），较上一交易日上涨0.58%，近一年上涨10.81%。该基金现任基金经理为孔祥鹏 商昌层。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：2025年上半年亿帆医药的经营业绩及主要财务指标情况如何？
答：公司 2025年上半年营业收入 26.35亿元，较上年同期略有增长；上半年实现归母净利润 3.04亿元，较上年同期增长19.91%；上半年实现扣非净利润 2.37亿元，较上年同期增长32.21%。利润的增长主要得益于公司产品结构在过去几年转型升级，研发成果得到转化，高毛利产品占比增加，同时财务费用汇兑收益同比增加、信用减值损失同比减少也是增长因素。2025年上半年，1）公司境内外合计实现与药品有关的营业收入为 22.54亿元，占公司整体营业收入的 85.53%；其中公司境外药品制剂实现营收 3.32亿元（不含向境内销售 SciLin），较上年同期增长 6.46%。境内药品市场实现营业收入 19.22亿元，较上年同期增长 3.57%，境内医药自有（含进口）实现营业收入17.69亿元，较上年同期增长 7.20%；2）合成生物事业部实现营业收入 3.81亿元，较上年同期下降 18.06%。2025年上半年，公司营业收入增速最快的是两款创新药产品亿立舒和易尼康 ，合计销售收入同比增长 169.57%。

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