东吴证券给予山西汾酒“买入”评级，2025年三季报点评：回款稳定，青花强势

每经AI快讯，东吴证券10月31日发布研报称，给予山西汾酒（600809.SH，最新价：190.5元）“买入”评级。评级理由主要包括：1）Q3回款稳步推进，强势单品动销优势持续体现；2）收现、毛销基本稳定，税金抬升拖累利润；3）产品组合优势继续发挥，期待老白汾全国化逐步收获成效。风险提示：宏观经济需求复苏不及预期；渠道调控整固不及预期；省外竞争超预期风险等。

每经头条（nbdtoutiao）——

（记者 王晓波）

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