大北农（002385）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期大北农（002385）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入207.44亿元，同比上升2.99%，归母净利润2.57亿元，同比上升92.56%。按单季度数据看，第三季度营业总收入71.84亿元，同比上升1.94%，第三季度归母净利润2169.1万元，同比下降92.5%。本报告期大北农短期债务压力上升，流动比率达0.79。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率13.17%，同比减6.53%，净利率2.07%，同比增65.17%，销售费用、管理费用、财务费用总计21.95亿元，三费占营收比10.58%，同比减8.3%，每股净资产2.03元，同比增2.85%，每股经营性现金流0.11元，同比减63.25%，每股收益0.06元，同比增100.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.76%，资本回报率一般。去年的净利率为2.49%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.59%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为-8.83%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为36.37%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.52%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达41.72%、流动比率仅为0.79）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达433.49%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在6.74亿元，每股收益均值在0.16元。

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