方正科技（600601）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期方正科技（600601）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入33.98亿元，同比上升38.71%，归母净利润3.17亿元，同比上升50.81%。按单季度数据看，第三季度营业总收入12.58亿元，同比上升44.34%，第三季度归母净利润1.44亿元，同比上升139.04%。本报告期方正科技应收账款上升，应收账款同比增幅达36.11%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率23.06%，同比增7.46%，净利率9.32%，同比增8.72%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.44亿元，三费占营收比7.18%，同比减8.72%，每股净资产1.04元，同比增7.03%，每股经营性现金流0.13元，同比增42.34%，每股收益0.08元，同比增50.7%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.34%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为7.39%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-1.96%，中位投资回报极差，其中最惨年份2021年的ROIC为-31.35%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报39份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达20.09%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达476.91%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在3.52亿元，每股收益均值在0.08元。

持有方正科技最多的基金为万家国证2000ETF，目前规模为12.86亿元，最新净值1.2874（10月24日），较上一交易日上涨1.32%，近一年上涨32.03%。该基金现任基金经理为杨坤。

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