锌业股份（000751）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期锌业股份（000751）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入136.89亿元，同比上升19.19%，归母净利润5142.07万元，同比上升1110.26%。按单季度数据看，第三季度营业总收入47.76亿元，同比上升11.26%，第三季度归母净利润-1123.3万元，同比上升58.74%。本报告期锌业股份盈利能力上升，毛利率同比增幅12.07%，净利率同比增幅915.14%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率3.38%，同比增12.07%，净利率0.38%，同比增915.14%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.94亿元，三费占营收比2.14%，同比减12.17%，每股净资产2.23元，同比增0.56%，每股经营性现金流0.16元，同比增224.15%，每股收益0.03元，同比增1123.08%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.05%，资本回报率不强。去年的净利率为0.14%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.88%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为3.05%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报27份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为34.03%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-2.04%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达33.13%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达798.98%）

持有锌业股份最多的基金为招商资管智达量化选股混合发起A，目前规模为0.21亿元，最新净值1.306（10月24日），较上一交易日上涨1.07%。该基金现任基金经理为范万里。

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