新希望（000876）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期新希望（000876）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入805.04亿元，同比上升4.27%，归母净利润7.6亿元，同比上升395.89%。按单季度数据看，第三季度营业总收入288.79亿元，同比上升4.51%，第三季度归母净利润512.55万元，同比下降99.63%。本报告期新希望盈利能力上升，毛利率同比增幅30.09%，净利率同比增幅2713.39%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率7.38%，同比增30.09%，净利率1.22%，同比增2713.39%，销售费用、管理费用、财务费用总计52.24亿元，三费占营收比6.49%，同比减2.21%，每股净资产4.95元，同比增5.45%，每股经营性现金流1.74元，同比减4.39%，每股收益0.15元，同比增650.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.88%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为0.2%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.59%，中位投资回报一般，其中最惨年份2021年的ROIC为-8.21%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报26份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为19.47%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达48.04%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达399.8%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在12.6亿元，每股收益均值在0.28元。

持有新希望最多的基金为国泰中证畜牧养殖ETF，目前规模为60.97亿元，最新净值0.6461（10月31日），较上一交易日上涨0.83%，近一年上涨10.2%。该基金现任基金经理为梁杏。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：最新能繁母猪数量及明年出栏规划？
答：公司响应国家产能调控政策，目能繁母猪存栏 76 万头，到 2025 年底会维持当前生产规模。今年的出栏量会保持在 1600-1700 万头之间，基本和去年相当，但由于种猪更新换代、提升生产效率，明年出栏量可能会比今年多一点。

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