齐翔腾达（002408）2026年一季报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期齐翔腾达（002408）发布2026年一季报。根据财报显示，齐翔腾达增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入58.94亿元，同比上升4.91%，归母净利润-9163.0万元，同比下降1796.62%。按单季度数据看，第一季度营业总收入58.94亿元，同比上升4.91%，第一季度归母净利润-9163.0万元，同比下降1796.62%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率4.82%，同比减8.21%，净利率-1.54%，同比减1031.25%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.97亿元，三费占营收比3.34%，同比增41.48%，每股净资产3.86元，同比减5.81%，每股经营性现金流0.09元，同比增1.4%，每股收益-0.03元，同比减1700.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-2.34%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.23%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为-1.65%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/0.3%/--，净经营利润分别为-4.58亿/4764.55万/-5.57亿元，净经营资产分别为184.38亿/185.12亿/183.54亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.07/0.06/0.1，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为18.44亿/15.44亿/23.82亿元，营收分别为269.18亿/252.19亿/237.7亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为31.82%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.21%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达42.62%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在8.47亿元，每股收益均值在0.3元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：今年公司主要产品价格大幅上涨，特别是 3月份以来，为什么没有一季度业绩预报。公司现在产能利用率是多少？
答：感谢您对公司的关注和支持。3月初，受中东局势扰动，全球供应链紧张，关键原料和能源价格大幅波动，带动公司生产成本和主要产品价格同步上行，这对公司业绩的改善产生了积极影响，公司一季度业绩环比已有较大程度改善。一季度报告将于4 月 25 日披露，请投资者持续关注公司相关公告。目前，公司产能利用率依然维持在 90%以上。

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